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此外，华兴源创研发投入占营业收入的比例也有所波动，2016年占比为9.25%，2017年下降至6.83%，2018年则上升至13.78%。不过，华兴源创的毛利率水平三年内保持了较高水准，2016至2018年公司毛利率分别为58.90%、45.03%及55.38%。

至此，包括中国人寿（601628.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、中国太平（0966.HK）、中国人民保险集团（1339.HK）、新华保险（601336.SH）和众安在线（6060.HK）在内的七大上市险企前5月原保费收入全部披露，合计实现原保费收入1.2万亿。

国债收益率在MLF利率下调后并未随之下行，与我们紧货币判断保持一致。对于信用端，目前的利差已经是17年以来最低点，宽信用的过程持续向好。我们判断经济将处在紧货币+宽信用周期。库存周期模型库存周期主要从市场整体的产成品库存角度出发，基于库存周期在被动去库存、主动补库存、被动补库存、主动去库存四个周期轮动的思想，对相关的敏感行业进行择时和配置。

刘敏指出，所谓的黄金十年，成就了房地产业快速发展，但另一方面，也为房企粗犷发展所造成的产品同质化埋下了伏笔，同质化产品所带来的规模化竞争成为今天房企负债高企的根源。对于房企而言，所谓转型不仅仅是拓宽融资渠道，寻找更低廉和长期的资金，关键还在于如何变革自身的商业模式。在现行商业模式下，高负债导致高周转，而高周转进一步加剧高负债。

“预计猪肉价格还会继续上涨，但涨到什么程度不好说。这次‘猪周期’的时间会延长，也就是养殖户赚钱的时间会更长，预计到2020年养猪户的利润都能维持较好状态。现在大家养猪的积极性很高，但还是会担心非洲猪瘟疫情。我们还在等机会，正在考虑是否增加生猪存栏量。我们当然希望能享受到政府支持政策，但政策落地没那么快。”该负责人对21世纪经济报道记者直言。

责任编辑：凌辰 SF179“差评”发布公告：将主动退回腾讯TOPIC基金的投资，“努力独立发展”。腾讯回应：接受差评的这一决定。看上去事情该结束了，但事情远未结束。“主动退回”投资是差评的一种态度和身段，也是因应外界压力化被动为主动的一种话术。但差评从未真正地向曾经被它“洗稿”的众多自媒体和新媒体机构道一声歉，没有向合作伙伴和广告主们道一声歉，更没有向曾经信任和支持它的用户们道一声歉。