www.48129.asia 小姨真粉

第一财经：您的报告里面也提到了，如果有一定的下行压力的话，年底了四季度在我们惯常的经验来说，可能财政政策或者是货币政策需要有一定的发力来确保经济的平稳运行。大家很关注的当然就是货币政策，MLF基准利率要不要降，包括像财政政策提前发放地方债，那会不会从明年1月份移到今年的四季度，这两个政策调整，您觉得会有一个相应的变化吗？

白宫则表态称，特朗普将提早离场，不会待到峰会结束。观察人士说，如果会后不能发表七国联合声明，这个西方首脑多边磋商机制将呈现1975年创建以来“最分裂”的一届峰会。美国加征钢铝关税，盟友纷纷反击那么，特朗普究竟是怎么若怒G6盟友的？让我们把时间倒回到5月31日，当天认为“被占了便宜”的美国宣布将从6月1日开始对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝产品分别征收25%和10%的关税。

做了这么多铺垫，不管是讲为什么会出现贪婪和恐惧，涨的股票觉得买少了，跌的股票觉得买多了，还是讲为什么股票会涨跌，实际就是想告诉大家股票市场的价格涨跌波动其实比较非理性，有很多情绪的因素在里头。如果是这样，我们该怎么样去做好组合的防守工作、做好组合的回撤管理？有几个基本的原理。

云计算浪潮的冲击更大也就是在2017年，根据Dell’Oro的调研报告，在电信运营商核心路由器市场，华为首次超越思科成为全球第一。而根据市场调查企业IHS Markit最近的研究报告，在整个运营商路由器市场，2018年华为以30%的市场份额居于全球第一。核心路由器是通信网络的关键设备，但通信网络不仅需要核心路由器，也需要边缘路由器。

美国参议院通过美加墨贸易协定 移交特朗普签署美国国会参议院周四通过了美加墨贸易协定（USMCA），将移交总统特朗普签署成为法律。特朗普签署该协议后，只需要加拿大批准即可生效。参议院急于在下周总统弹劾案审判开始之前通过该贸易协定。众议院周三向参议院提交了两份针对特朗普的弹劾条款，参议院可能需要花费数周的时间来决定是否对特朗普定罪并将其免职。

展望：消费的“公约数”价值仍将凸显——在11月月报中，我们预判市场主要矛盾为滞胀和外资，“滞胀将是市场主要担忧，外资流入将是主要支撑”。在此组合下，“消费是最大公约数。1）一方面，消费是“类滞涨”环境下超额收益显著的大类板块。2）另一方面，外资加速流入窗口，消费一直是外资最青睐的方向”。至今上述判断一一兑现。1、10月通胀数据显著超预期，且经济数据不达预期，强化市场滞胀担忧。生产端：10月工业增加值同比从5.8%进一步下降至4.7%，企业仍在去库存阶段。需求端：消费数据再度恶化。10月社零增速由7.8%降至7.2%，除汽车以外的社零增速也由9.0%降至8.3%。投资方面，地产、基建的拉动作用减弱，制造业投资持续低迷。基建当月同比从4.9%回落至2.0%、房地产投资则由10.5%降至8.8%。2、外资10月至今持续流入，大消费依然是其最重点配置的方向。3、11月市场整体弱势，但食饮、医药、家电、汽车均获取正收益且涨幅居前。